新股嘉元科技787388申购价值分析

2019-07-12 21:19:31来源:瞄股网作者:小思

  喜欢申购打新的股民注意了,今日又有一只新股上市申购了,嘉元科技正式在上交所科创板上市申购,申购代码为787388。

  公司基本概况

  公司是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一,主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售,主要产品为超薄锂 电铜箔和极薄锂电铜箔,主要用于锂离子电池的负极集流体,是锂离子电池行业重要基础材料。公司已与宁德时代、宁德新能源、比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系,并成为其锂电铜箔的核心供应商。

  公司实际控制人为廖平元先生。廖平元先生,土木工程专业,本科学历。2001年11月至今,历任国沅建设副总经理、总经理、董事、董事长等职;2009年8月起至今,任嘉元实业执行董事;2014年11月至今,历任金象铜箔董事长、执行董事; 2010年10月至2014年5月,任嘉元科技董事、董事长;2014年5月至今,任发行人董事、董事长、总经理。此外,廖平元先生现兼任梅州市第七届人大代表、梅州市梅县区第一届政协常委、华南理工大学硕士研究生校外指导教师。

  廖平元先生控制公司36.59%的股份,其中间接持股32.93%,并通过一致行动人控制3.66%的股份,对公司生产经营、重大决策等具有实际的控制力。

  公司营收2016至2018年复合增长率达到66%。公司主营业务收入主要来自于各类高性能电解铜箔的销售。公司主营业务突出,在2016-2018年,公司主营业务收入占比均约为100%。在2016-2018年公司分别实现营业收入4.19/5.66/11.53亿元,三年复合增速达66%,其中净利润分别为0.62/0.85/1.76亿元。

  公司产品主要以锂电铜箔为主。2016-2018年,公司锂电铜箔的营业收入分别为3.93/4.73/10.75亿元,占主营业务收入的比重分别为93.79%、83.62%和93.24%。

  核心竞争力:

  公司是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一,已与宁德时代、宁德新能源、比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系,并成为其锂电铜箔的核心供应商,并于 2018 年度荣获宁德时代锂电铜箔优秀供应商称号。

  对标公司:

  诺德股份前身为中国科学院长春应用化学研究所于 1987 年创办的长春热缩材料厂,1997 年上市,股票代码:600110.SH。诺德股份旗下主要从事铜箔生产的企业有惠州联合铜箔电子材料有限公司和青海电子材料产业发展有限公司两家子公司,其主要产品为锂电铜箔、标准铜箔等。2017 年诺德股份实现营业收入 25.38 亿元,其中铜箔行业收入 21.69 亿元。

  超华科技成立于 1999 年,2009 年上市,股票代码 002288。超华科技主要从事高精度电子铜箔、各类覆铜板等电子基材和印制电路板(PCB)的研发、生产和销售。主要产品为超华玻纤布、超华电解铜箔、超华电子级玻璃纤纱、超华覆铜箔板、超华印制电路板、超华专用木浆纸。2018 年收入为 13.93 亿元,铜箔收入为 4.57 亿元。

  关注事项:

  产品毛利率不高。

  对下游依赖。

  投资建议:

  为什么不直接买宁德时代?

  公司有一定的竞争力,不过业绩与同行存在较大的反差,技术上的差距或许是业绩拉开差距的原因,但公司研发投入并不高,和海外公司对比技术也不算特别高。高增速是否实至名归有待观察。建议一般关注即可。

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