新股方邦股份787020申购价值分析

2019-07-12 20:52:00来源:瞄股网作者:小思

  喜欢申购打新的股民注意了,今日又有一只新股上市申购了,方邦股份正式在上交所科创板上市申购,申购代码为787020。

  公司简介

  广州方邦电子股份有限公司于2010年12月始创于广东,是国内首家集电磁屏蔽膜、导电胶、极薄挠性覆铜板和极薄可剥离铜箔等新材料的研发、生产、销售和服务为一体的高新技术企业,产品广泛使用于手机、平板电脑、智能汽车和可穿戴设备等。公司2012年开发成功电磁屏蔽膜并生产、销售,打破日本厂商的垄断,目前已成为市场占有率位居世界前列的电磁屏蔽膜生产企业。公司的产品已应用于三星、华为、OPPO、VIVO、小米等众多知名品牌,积累了旗胜、BH CO.,LTD、Young Poong Group、弘信电子、景旺电子、三德冠、上达电子等国内外知名FPC客户资源。

  行业信息

  电子元器件工作时会产生电磁波,电磁波会与电子元器件作用,产生被干扰现象,称为电磁干扰。电子元器件工作时,会受到自身的电磁干扰和来自其它电子元器件的电磁干扰,同时也会对其它电子元器件产生电磁干扰。电磁干扰若超过了电子元器件的允许值,就会影响它的正常工作。电磁屏蔽,就是通过特殊材料制成的屏蔽体,将电磁波限定在一定的范围内,使其电磁辐射受到抑制或衰减,是一种有效抑制电磁干扰的方法。

  随着现代电子信息工业的快速发展,对运算处理能力和传输速度提出了更高的要求,电子元器件的使用数量和密度快速增加,电子元器件及其组件趋于高频高速化,例如,手机除了原有的语音通话功能外,照相、视频播放、数据传输、无线局域网、指纹识别、定位及重力感应等功能已经普及,未来组件高频高速化的趋势更加显著。在高频高速化的驱动下所引发的电子元器件及其组件内部及外部的电磁干扰、以及信号在传输中衰减问题逐渐严重,抑制电磁干扰和减少信号传输损耗成为FPC发展的重要课题。

  FPC厚度薄、重量轻、可以弯曲和折叠,所以要求屏蔽体同样具备厚度薄、重量轻、耐弯折、剥离强度高、接地电阻低,同时电磁屏蔽效能还要符合要求。传统的电磁屏蔽材料,例如:导电布、导电硅胶、金属屏蔽器件等,无法同时满足FPC对屏蔽体的各项要求。电磁屏蔽膜的发明,为FPC的电磁屏蔽提供了解决方案,具有良好的应用效果。电磁屏蔽膜能够有效抑制电磁干扰,同时还能降低FPC中传输信号的衰减,降低传输信号的不完整性,已成为FPC的重要原材料,广泛应用于智能手机、平板电脑等电子产品。

  随着智能手机、电脑、可穿戴设备、汽车电子等现代电子产品的发展,FPC 产值整体呈上升趋势。根据Prismark 的统计,2017 年全球FPC 产值为125.2 亿美元,同比增长14.9%,占印制线路板总产值份额由2016 年的20.1%上升至2017 年的21.3%,全球FPC 产值整体呈上升趋势。

  21世纪以来,随着欧美国家的生产成本提高,以及亚洲地区FPC下游市场不断兴起,FPC生产重心逐渐转向亚洲。具备良好制造业基础及生产经验的日本、韩国、中国台湾等国家和地区FPC产业迅速成长,并成为全球FPC的主要产地。随着日本、韩国和中国台湾生产成本持续攀升,发达国家的FPC厂商纷纷在中国投资设厂,制造中心由国外移至中国大陆,国际知名的FPC厂商如日本NOK、日东电工和住友电工等均在中国投资设厂,与此同时中国本土的FPC厂商也不断发展壮大,在全球FPC市场中占据越来越重要的角色。近年来,中国逐渐成为FPC主要产地,中国地区FPC产值占全球的比重不断提升,据Prismark的数据,2016年中国FPC行业产值达到46.3亿美元,中国地区FPC(含外资企业)产值占全球的比重从2009年23.7%已增至2016年42.5%,2017年全球FPC行业产值达到125.2亿美元。

  消费电子、汽车电子、通信设备是FPC三大应用领域。其中,消费电子在三大领域中占比最大,主要终端产品包括智能手机、平板电脑、PC电脑、消费电子类等。各应用领域产品轻薄化趋势日益显现,未来下游终端电子产品市场规模的扩大及转型升级将推动FPC行业稳定发展,从而带动电磁屏蔽膜、导电胶膜、挠性覆铜板等行业的发展。

  核心竞争力:

  报告期内,电磁屏蔽膜销售收入占发行人营业收入比重分别为 99.41%、99.23%和 98.78%,为发行人主要收入来源,发行人电磁屏蔽膜产品目前直接下游客户均为 FPC 厂商,终端主要应用于智能手机等消费电子领域。

  发行人作为技术导向型企业,核心竞争力的主要技术包括精密涂布技术、卷状真空溅射技术、连续卷状电镀/解技术、材料合成及配方技术等。

  毛利率70%以上。

  关注事项:

  市场容量不大。

  对标公司:

  发行人目前在全球范围内主要竞争对手为拓自达、东洋科美等少数厂家。

  投资建议:

  现有业务成长空间有限。


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