新股交控科技787015申购价值分析

2019-07-12 20:52:00来源:瞄股网作者:小思

  喜欢申购打新的股民注意了,今日又有一只新股上市申购了,交控科技正式在上交所科创板上市申购,申购代码为787015。

  公司概况

  交控科技股份有限公司是国内十二家城市轨道交通信号系统总承包商之一,是以具有自主知识产权的CBTC技术为核心,专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包的高科技企业。公司主要产品包括CBTC系统、CBTC互联互通列车运行控制系统(I-CBTC系统)以及全自动运行系统(FAO系统)。截至2018年12月31日,公司拥有295项专利,其中发明专利207项,外观专利28项,实用新型专利60项。

  公司是国内第一家掌握自主化CBTC信号系统核心技术的科技公司,同时推动着全自动运行、互联互通等行业技术的发展和进步,也促使我国成为全世界第四个掌握 CBTC 核心技术的国家,实现了进口替代,这一进步对我国城市轨道交通建设具有重要意义,使我国成为第四个(继德国、法国、加拿大之后)成功掌握CBTC核心技术并顺利开通应用于实际工程的国家。其中,公司研制的FAO系统在北京燕房线开通,是我国第一条全自主技术的全自动运行线路。

  公司将利用我国轨道交通快速发展的契机,不断为用户提供高安全、高可靠的产品系统,从设备研制和系统集成商转变为以行车为核心的轨道交通综合服务供应商。

  主要客户

  公司下游客户集中度较高,但有所变化。前五名客户的收入占比逐年提高,2018 年达到 73.93%。前五名客户中新增客户包括青岛西海岸轨道交通有限公司、中铁六局集团有限公司,分别为公司 2016年中标的青岛 13 号线和越南河内线项目的客户,新增客户来源为相关项目公开招标。

  研发能力

  公司的研发投入全部费用化,无资本化研发支出。研发费用率达到 6-9%左右。截至 2018 年 12 月 31 日,公司研发人员数合计 179 人,占公司总人数的 17.34%。

  公司2018年研发项目多达 33 个,拥有专利 295 项(发明专利 207 项+外观专利 28 项+实用新型 60 项)和软件著作权 375 项。公司 2017 年开始加大 FAO、I-CBTC、重载铁路移动闭塞、准移动闭塞信号系统、基于车车通信的列车控制系统等领域新技术的研发升级。公司软件著作权和专利有效支撑公司核心竞争力,有效巩固护城河。

  竞争格局

  2016 年至2018 年,根据每年城市轨道交通正线线路公开招标的情况统计,公司的市场份额处于提升通道,2018年达到31%,市占率第一。

  财务

  数据显示,2019年1-3月,公司管理费用为2912.66万元,较去年同期增长31.93%,另外,该期间公司财务费用为823.67万元,较去年同期增长902.90%。公司解释为随着公司业务规模的扩大,2018年下半年开始,职能部门人员和管理人员数量较大提升,尤其是内蒙古交控新增较多普通职能部门人员,导致管理费用有较大提升。

  截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日,公司应收票据及应收账款账面价值分别约为4亿元、4.6亿元和8.8亿元,占流动资产的比例分别为33.32%、35.03%和46.25%。如果宏观经济形势下行,出现重大应收账款不能收回的情况,将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。

  结论

  这个公司我认为总体来说还是比较好的,行业前景,企业发展状况都还比较不错,比大部分其他科创板企业好多了,本次发行价格为16.18元/股,还是可以的。

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